박세익 전무의 투자의 본질 과 현명한 초보 투자자 의 기업의 가치분석
5분에 기업가치 계산하기
기업가치 분석 Process
- 기업이 벌어들인 돈과, 기업 내부 축적된 자산을 활용하여 가치를 분석
- (1) 재무제표 영업이익 $\times 10$ (멀티플, 기업평균 PER 비교)
- (2) 재무제표 재산가치 $유동자산 - 유동부채 \times1.2 + 투자자산$
- (3) 재무제표 비유동부채(빚) 제외
- (1) + (2) - (3) 합계를 발행 주식수 로 나눈다
멀티플 10은 유사 기업들의 평균 을 사용하면 보다 세밀한 분석이 가능하다
유동부채는 1.2배 를 사용하는데, 업종별 다르게 적용가능 (도매업등 보유현금을 많이 필요로 하는경우는 1.5 등 높여서 사용가능)
투자의 본질 중 포트폴리오 구성
1장 지피지기 백전불태
- 성장기업이 상승할 때에만 성장기업에 투자 한다
- 싸이클이 상승주기 (up Cycle) 진입했을 때에만 투자한다
- 쇠퇴기업 주식은 무시하고 있다가, 반등 시기에만 투자한다
2장 뛰는 말에 올라타기 (주도주 발굴하기)
이익 증가가 2분기 연속일 때 진입한다
52주 저점 ~ 고점 대비 30% ~ 100% 상승 모멘텀이 유지시 진입한다
3장 실수와 허수
Stochastic Slow %k 가 꺽일때 매도한다. (시장의 허황된 상승여부를 확인하고 매도)
4장 PEG (주가수익성장비율)
바람이 부는 방향으로 연을 날리자
PEG (주가성장비율) = PER / ( 주당 순이익 증가율(%) X 100)
ROE 분석
재무제표를 읽기위한 용어들 설명으로, “읽으면 진짜 재무제표 보이는 책” 의 보조적인 역활의 도서이다. “읽으면 진짜 재무제표 보이는 책” 을 중심으로 개념들은 단권화 하고, 나머지 응용책들로 살과 근육을 추가하자
부채와 순자산
모두 기업의 자산 이지만, 기업의 부도 를 판단할 때 부채 규모가 기준이 된다. 유동자산과 유동부채 를 비교하여 운영자금 내용의 포괄적 진단이 가능하다